
美国劳工统计局(BLS)发布的2025年12月非农就业报告进行了详尽的解构。数据显示杠杆配资论坛官网,美国劳动力市场已进入极其脆弱的“软性停滞”阶段,12月新增就业仅5万人,且伴随着前两个月数据的剧烈下修。
这导致了非农3个月移动平均值跌至-2.2万人,这是自2008年金融危机及2020年疫情爆发以来罕见的负增长信号。通常情况下,3 个月均值转负是非常强的周期恶化信号,历史上往往发生在衰退开始附近。
然而,数据公布后市场却几乎打消了1月降息的念头,同时也压缩了市场对2026年降息的预期。
图:市场认为1月维持利率不变的概率高达95%
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